1、千亿级国家“大基金”四年首次减持三大芯片龙头，你怎么看？
此次“大基金”减持的三家企业分别为：兆易创新、汇顶科技、国科微，减持的比例都在 1%。
就以兆易创新为例，减持之前，“大基金”持股占比为 9.72% ，减持之后，占比仍旧高达 8.72%，减持的比例并不是很大，影响其实也有限，大家也不用太过于惊慌。
大家最为关心的应该是此次大基金减持的目的，以及减持对于后市的影响。浮云君会分开进行阐述。
减持的目的无非是以下几点：
（1）投资获利丰厚，适当止盈。下图是兆易创新的股价月 K 线走势图，我们可以看出兆易创新从 2016 年 8 月至今的三年多时间内，股价从 9.21 元一直飙升到现如今的 182.30 元，整整翻了 20 倍有余！作为大股东，适当获利止盈，也是可以理解的。
（2）为其他需要资金的行业、企业注入源头活水。芯片设计、制造一直是“大基金”前几年扶持的重点，经过几年的运营、发展已经有了较好的起色，可以抽出适当的资金对于急需国家支持的行业、企业予以帮助。比如，我们的 5G 领域，比如其他卓有成效但是资金流吃紧的半导体公司。
（3）投资周期的限定。“大基金”投资的总期限是 15 年，第一期基金是从 2014 年 9 月份开始的，而基金的回收期是在 2019 - 2024 年，基金的回收已经开始了，这是常态化的，而且会是很持久的，我们也需要开始习惯。即便是证金、汇金、养老金为首的这些“郭嘉队”，在获得较为丰厚的报酬后，也会获利出局的。毕竟是做投资嘛，目的当然是为了盈利啦，我们也不难理解。
“大基金”减持对于后市的影响：
（1）减持的资金也大都会回流，对于市场的影响会很有限。“大基金”面世的目的就是为了扶持相关产业的发展，即便是盈利的资金也会投入到更加需要扶持的领域，所以资金有去有回，对于市场整体的影响是比较有限的。
（2）短期内对于市场信心的影响还是客观存在的。大基金减持，势必会在普通投资者中形成一定的恐慌氛围，导致当前股市的短暂下行也是可以理解的。
（3）长期市场的走势还是在于经济的基本面。股市是实体经济的晴雨表，实体经济有了较好的发展基础，股市才有可能走出强劲的牛市行情，这一点我们也能从美股中看出些许的端倪。长期实体经济是否向好，还是在于政策层面减费降税的力度、对于融资难、融资贵等问题的处理。
总结
大基金的减持，对于股市而言短期的影响肯定是有的，但是长期来看股市是否能持续繁荣还是在于实体经济的大环境是否能够持续向好，企业家是否能够持续获利。实体经济和股市的表现是呈现正相关的，这一点错不了。
股市后续会如何走，关键还是在于实体经济的表现。但是就目前来看，似乎还是不太乐观......
首先，咱们先说一下集成电路发展大基金：
大基金分为一期二期，这次减持的是2014年成立的一期。大基金成立目的是促进集成电路的产业发展投资，对象是集成电路芯片制造业、兼顾芯片设计、封装测试、设备材料，募集资金超过1000亿，出资方国资为主，民资为辅。
大基金投资期限计划为15年，分为投资期2014-2019年、回收期2019-2024、延展期2024-2029，基本是5年一期，所以刚成立时大基金就是买买买。
大基金投资行业分布方面：IC设计19.7%、集成电路制造47.8%、封测11%、半导体材料1.4%、半导体设备1.2%、产业生态建设19%总共投了71个项目，直接持有上市公司股权17家，间接持有上市公司和上市公司相关主题的股权6家，未上市公司股权22家，投资产业基金26家。所以投资的上市公司是一部分，也不是全部。
它们投资的上市公司，今年的涨幅都不小比如兆易创新今年涨了215%、汇顶科技今年涨161%、国科微涨93%，这样看来减持就是因为挣多了，虽然减持的比例不高，但是对市场的心理影响比较大，因为大家以为是扶植行业的，轻易不会退，现在是涨多了就退，市场的舆论情绪和投资逻辑都受到了影响，涨高了也会有卖的。
这是市场行为，市场的逻辑要业绩第一，业绩估值匹配。
国家集成电路产业投资基金股份有限公司，简称集成电路基金，该基金计划减持三家集成电路行业公司的股票，分别是国科微、汇顶科技、兆易创新。
集成电路基金持有国科微2.81亿股，持股比例达到15.63%，是这家公司的第二大股东，计划减持最多179万股，减持比例不大。国科微的主要是设计广播电视、智能监控、固态存储、物联网类芯片，这家公司成立于2008年，成立时间不长，营业收入金几年都在4亿元左右，在行业中，是小规模的公司。特点在于重视研究，缺点在于人员少，规模小。集成电路基金持有的成本低，是上市前持有的，考虑到成本低，目前状况可持股观察，因此集成电路基金减持的比例较少。
集成电路基金减持的第二家是汇顶科技，持有3020万股，持股比例6.63%，计划减持不超过456万股，这家公司2019年涨的太好，在高位的时候，遭到多方减持，控股股东减持、第二三四大股东都在减持，集成电路基金是第三大股东。汇顶科技主要产品是指纹识别芯片，虽然使用规模大，但是行业空间有限，属于产业链中部的公司。股价高，都在争先恐后减持。特别是大股东，刚刚过了解禁期，立即抛出减持计划，计划减持2125万股，但是可能是后来考虑到多家持股比例高的公司都在减持，大股东并没有实施减持。
集成电路基金持有兆易创新3221万股，持股比例9.7%，是第二大股东，本次减持比例同样不超过1%，也就是不超过321万股。兆易创新主要产品是闪存芯片、微控芯片。2018年营业收入22.45亿元，规模不小。个人认为这家公司比前两家强。不光是集成电路基金在减持，大股东也是在减持，大股东9-11月期间减持1.9%，大股东的一致行动人也在同期间内减持2.168%，合计减持3.7%。大股东及一致行动人合计最新持股17%，这个是重大缺点，持股比例少，从20.7%减持到17%，减持太多。
可以看到，集成电路基金其实减持比较少，都是1%的上限，但是大股东和其他高比例持股股东都在大量减持，可见大家都觉得是套现的好机会。