怎么才能创立一个私募基金
有人际关系，诚信一个私募基金经理人的操作实录
国外的私募基金业是非常发达的，几乎所有国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务。巴菲特、索罗斯的神话一直被人们传颂着。在中国，私募基金一直没有取得合法的身份，从出生到现在一直处于“黑人黑户”的状态，然而，巨大的收益也使这个神话在延续着。中央财经大学的一份报告显示，目前私募基金的总规模在6000亿到7000亿元之间，已经远远超过公募基金。据了解，私募基金一般以投资管理公司、财务顾问公司的形式出现。张雷就在深圳一家民营投资管理公司经营着这样的业务。作为一个投资经理人，张雷在今年六七个月的时间里也收益不菲，他只透露了一点：“我们公司创立三年以来，总规模在4个亿左右。2003年-2005年收益率在40%左右，今年收益率为70%。”
●为何“弃明投暗”？
在私募基金行业里摸爬滚打两三年，张雷已经谙熟私募基金的经营之道。然而他并不是一开始就做私募基金，而是做证券和公募基金出身，为何“弃明投暗”呢？他说，“证券和公募基金有非常多的限制，证券公司多是一些散户，做短线要获取高的收益压力很大，遇到熊市就很难翻身。公募基金也有‘双十'规定，即一只基金持有一家上市公司的股票，其市值不能超过基金资产净值的百分之十；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的百分之十。比如8%的比例买了茅台股票，涨了五六倍后，超过部分必须卖出去，换成一些中等的搭配股，但是私募基金就更为灵活，能够长期持有，加大优势股票的投资比重。针对特定的大客户，还可以一一对应，随时互动沟通，得到他们的认可，即使在短期出现下跌也可获得他们的信任。我们可以灵活地选择优秀的大公司作长线投资，在2004、2005这两年，大盘跌了许多，很多公募基金收益成负值的情况下，我们的上涨指数还能保持在38%，今年在大盘普遍上涨的情况下，我们上涨指数在70%左右。”
张雷透露，与公募基金相比，私募基金具有很大优势：面对的是少数特定的投资者，他们往往是资金大户，政府监管比较宽松，不需要严格的信息披露，投资更具有隐蔽性，因此获得高收益回报的机会也更大。
●富人的游戏？
私募基金的门槛是相当高的，非富人级是难以进入的。张雷说：“我们公司的资金门槛是1000万以上，主要客户是大的民营企业家。也有一些小规模的公司只需要50万元到100万元。”对于投资心态，张雷这样描述：“我们是以做股东的心态来做投资的，而不是投机。因此我们只做5-10年及其以上的长线投资，不做短期的差价，甚至不做波段。”
为什么会选择民营企业家呢？张先生解释：“我们主要做长线投资，民营企业家首先资金充足，追加资金的能力强，而且他们长期从事实业投资，有稳定的投资意识，关注的不仅是短期涨跌，不会突然撤资。我们进行一对一的交流，相互非常信任，长期稳定的投资才能保证稳定的收益。”
●私募基金操作内幕
私募基金吸引了这么多大户的巨额资金，它又是如何运作的呢？张雷介绍说，私募基金的运作是多种多样的，但是主要有两种。第一种是承诺保底，设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。第二种，接收账号(即客户只要把账号给私募基金即可)，如果跌破10％，客户可自动终止约定，对于赢利达10％以上部分按照约定的比例进行分成，此种都是针对熟悉的客户，还有就是大型企业单位。
张雷说：“我们主要做账户管理，但是和社会上一般概念中的运作方式有区别，社会上一般把资金归在一个账户上，我们把资金归在客户的多个账户上，更加符合国际惯例。而且我们不保本不保息，不保固定受益，盈利收取一定的管理费，亏损由客户承担。严格来说，保本保息的做法是不规范的，不符合国际惯例，基金公司也容易亏空。”
与公募基金不同，私募基金一开始不收取任何费用，而是在投资期结束之后，根据实际投资收益提取分成。但是各个公司也不尽相同。张雷说，他们公司按照国际惯例赢利部分收取20%-30%的管理费，如果没有赢利则不收费。而一些承诺收益率的公司则有其他约定，如果达不到10%的承诺收益率，就由公司补偿；如果收益在10％至20％，则全部是客户的收益；如果收益在20％以上，则基金与客户三七开；收益在100％以上的部分，全部归基金。还有的一些做短线投机的公司，证券公司的“返佣”也是基金经理的一部分收入。资金结算也会有所不同，我们以一年作为期限进行资金结算，也有的公司约定一个季度分红一次，可以让一些个人投资者见到眼前利益。
●风险控制在投资之前做好
基金市场也是波诡云谲的，既可以短时间内催生出一批千万富翁，也可以让你的财产迅速化为乌有，因此风险控制非常重要。特别是私募基金受到政府监管相对较宽松，操作缺乏透明度，有可能出现内幕交易、操纵市场等违规行为，将不利于基金持有人利益的保护，在可能取得较高收益的同时，蕴藏着较大的投资风险。
对于风险控制，张雷显得颇有信心：“我们的风险控制是在投资之前做好的，现在做长线投资，最重要的是选择优质公司，深入分析其经营模式和管理的发展方向，经过一年以上的深入调研，一般选取运营时间5年以上稳定成长的企业。其次是股票价格要合理，我们一般会对企业做个大致估值，对其现金流量、销售渠道、产能扩张等经营情况进行估算，买入具有成长潜力的优势股，即使遇到下跌时段也不慌张，因为内在价值高的股票我们相信它一定会涨上去的。其次是进行组合投资，首先是按行业配置比例，例如选择消费品、能源、金融等五六个不同行业，其次是选择龙头企业的大蓝筹，经过严格的选择和考核，一般盈利的几率很大。当然这个前提是对中国经济充满信心，相信这些大企业的市场潜力，实践证明这几年是屡创新高的。我们按照国际惯例进行规范化操作，选取优质大公司进行长期投资，风险控制主要依靠公司的信誉和能力，现在市场上也是鱼龙混杂，还需要法律进一步规范。”
作为一个在投资市场上拼杀多年的老将，应该具有非常强的判断力，记者询问判断有市无市的诀窍时，张雷说：“我们不判断大盘，只判断企业，对于优质企业的股票我们会长期持有，只有三种情况下会卖出：第一，企业的经营面发生变化，出现大幅下降。第二，过于高估的股票，实际价格超出估价范围。第三，股票组合中，经过跟踪，发现更好的替代品种。”
●呼唤立法让私募基金走上阳光道
由于一直都缺乏相关法律规范为其“正名”，私募基金“黑人黑户”的身份让其成为一种地下活动，难以抬头在阳光下行走。张雷说，虽然现在我们做得也不错，但一直想走阳光化的道路。私募基金也在寻求新的出路，“证券投资集合资金信托”就是合法形式之一。深圳“明达信托基金”自去年11月底成立以来，截至今年7月14日，收益率已经达到73.15%。这种模式最大的特点是解决了客户资金安全的问题。正是因为有较为完善的监管制度，这种资金信托产品越来越受到市场的认可。
私募基金的这一合法新形式，引得一些人叫好的同时，另一些人则持谨慎态度，不愿轻易试水。记者询问张雷是否会转作信托的形式，他说：“目前不会，因为尽管信托是不错的发展形式，但是周期较短，信托募集的资金持有一般不超过3年，我们还是希望做长线，因此不会转变形式。”
对于私募基金的未来发展，张先生充满了信心：“虽然私募基金还没有正式的法律规范，但是发达国家的今天就是我们的明天。在金融方面，发达国家已经非常成熟了，中国需要与国际接轨，私募基金在中国有很大的需求和市场，希望国家尽早立法，让私募基金走向阳光化，促使它更快更规范化地发展。”(注：张雷系化名)
风险提示
私募基金的操作风格与成熟市场相似,比较规范,但还是有不少“私募基金”在缺乏外部监督和内控机制的情况下,以“坐庄”为主要操作手法,操纵股价,铤而走险,如“中科创业”事件。另外一种情况是“私募基金”与证券公司联手,以股票作抵押,从银行套取贷款,多倍放大委托资金来炒股票。在这种情况下,一旦爆发系统性风险,股市下跌,对银行的不良影响巨大,如“吕梁”事件就给银行造成了巨大损失。在正式的法律规范出台之前，私募基金还是存在较大的风险，投资者需慎重选择。一个私募基金经理人的操作实录
国外的私募基金业是非常发达的，几乎所有国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务。巴菲特、索罗斯的神话一直被人们传颂着。在中国，私募基金一直没有取得合法的身份，从出生到现在一直处于“黑人黑户”的状态，然而，巨大的收益也使这个神话在延续着。中央财经大学的一份报告显示，目前私募基金的总规模在6000亿到7000亿元之间，已经远远超过公募基金。据了解，私募基金一般以投资管理公司、财务顾问公司的形式出现。张雷就在深圳一家民营投资管理公司经营着这样的业务。作为一个投资经理人，张雷在今年六七个月的时间里也收益不菲，他只透露了一点：“我们公司创立三年以来，总规模在4个亿左右。2003年-2005年收益率在40%左右，今年收益率为70%。”
●为何“弃明投暗”？
在私募基金行业里摸爬滚打两三年，张雷已经谙熟私募基金的经营之道。然而他并不是一开始就做私募基金，而是做证券和公募基金出身，为何“弃明投暗”呢？他说，“证券和公募基金有非常多的限制，证券公司多是一些散户，做短线要获取高的收益压力很大，遇到熊市就很难翻身。公募基金也有‘双十'规定，即一只基金持有一家上市公司的股票，其市值不能超过基金资产净值的百分之十；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的百分之十。比如8%的比例买了茅台股票，涨了五六倍后，超过部分必须卖出去，换成一些中等的搭配股，但是私募基金就更为灵活，能够长期持有，加大优势股票的投资比重。针对特定的大客户，还可以一一对应，随时互动沟通，得到他们的认可，即使在短期出现下跌也可获得他们的信任。我们可以灵活地选择优秀的大公司作长线投资，在2004、2005这两年，大盘跌了许多，很多公募基金收益成负值的情况下，我们的上涨指数还能保持在38%，今年在大盘普遍上涨的情况下，我们上涨指数在70%左右。”
张雷透露，与公募基金相比，私募基金具有很大优势：面对的是少数特定的投资者，他们往往是资金大户，政府监管比较宽松，不需要严格的信息披露，投资更具有隐蔽性，因此获得高收益回报的机会也更大。
●富人的游戏？
私募基金的门槛是相当高的，非富人级是难以进入的。张雷说：“我们公司的资金门槛是1000万以上，主要客户是大的民营企业家。也有一些小规模的公司只需要50万元到100万元。”对于投资心态，张雷这样描述：“我们是以做股东的心态来做投资的，而不是投机。因此我们只做5-10年及其以上的长线投资，不做短期的差价，甚至不做波段。”
为什么会选择民营企业家呢？张先生解释：“我们主要做长线投资，民营企业家首先资金充足，追加资金的能力强，而且他们长期从事实业投资，有稳定的投资意识，关注的不仅是短期涨跌，不会突然撤资。我们进行一对一的交流，相互非常信任，长期稳定的投资才能保证稳定的收益。”
●私募基金操作内幕
私募基金吸引了这么多大户的巨额资金，它又是如何运作的呢？张雷介绍说，私募基金的运作是多种多样的，但是主要有两种。第一种是承诺保底，设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。第二种，接收账号(即客户只要把账号给私募基金即可)，如果跌破10％，客户可自动终止约定，对于赢利达10％以上部分按照约定的比例进行分成，此种都是针对熟悉的客户，还有就是大型企业单位。
张雷说：“我们主要做账户管理，但是和社会上一般概念中的运作方式有区别，社会上一般把资金归在一个账户上，我们把资金归在客户的多个账户上，更加符合国际惯例。而且我们不保本不保息，不保固定受益，盈利收取一定的管理费，亏损由客户承担。严格来说，保本保息的做法是不规范的，不符合国际惯例，基金公司也容易亏空。”
与公募基金不同，私募基金一开始不收取任何费用，而是在投资期结束之后，根据实际投资收益提取分成。但是各个公司也不尽相同。张雷说，他们公司按照国际惯例赢利部分收取20%-30%的管理费，如果没有赢利则不收费。而一些承诺收益率的公司则有其他约定，如果达不到10%的承诺收益率，就由公司补偿；如果收益在10％至20％，则全部是客户的收益；如果收益在20％以上，则基金与客户三七开；收益在100％以上的部分，全部归基金。还有的一些做短线投机的公司，证券公司的“返佣”也是基金经理的一部分收入。资金结算也会有所不同，我们以一年作为期限进行资金结算，也有的公司约定一个季度分红一次，可以让一些个人投资者见到眼前利益。
●风险控制在投资之前做好
基金市场也是波诡云谲的，既可以短时间内催生出一批千万富翁，也可以让你的财产迅速化为乌有，因此风险控制非常重要。特别是私募基金受到政府监管相对较宽松，操作缺乏透明度，有可能出现内幕交易、操纵市场等违规行为，将不利于基金持有人利益的保护，在可能取得较高收益的同时，蕴藏着较大的投资风险。
对于风险控制，张雷显得颇有信心：“我们的风险控制是在投资之前做好的，现在做长线投资，最重要的是选择优质公司，深入分析其经营模式和管理的发展方向，经过一年以上的深入调研，一般选取运营时间5年以上稳定成长的企业。其次是股票价格要合理，我们一般会对企业做个大致估值，对其现金流量、销售渠道、产能扩张等经营情况进行估算，买入具有成长潜力的优势股，即使遇到下跌时段也不慌张，因为内在价值高的股票我们相信它一定会涨上去的。其次是进行组合投资，首先是按行业配置比例，例如选择消费品、能源、金融等五六个不同行业，其次是选择龙头企业的大蓝筹，经过严格的选择和考核，一般盈利的几率很大。当然这个前提是对中国经济充满信心，相信这些大企业的市场潜力，实践证明这几年是屡创新高的。我们按照国际惯例进行规范化操作，选取优质大公司进行长期投资，风险控制主要依靠公司的信誉和能力，现在市场上也是鱼龙混杂，还需要法律进一步规范。”
作为一个在投资市场上拼杀多年的老将，应该具有非常强的判断力，记者询问判断有市无市的诀窍时，张雷说：“我们不判断大盘，只判断企业，对于优质企业的股票我们会长期持有，只有三种情况下会卖出：第一，企业的经营面发生变化，出现大幅下降。第二，过于高估的股票，实际价格超出估价范围。第三，股票组合中，经过跟踪，发现更好的替代品种。”
●呼唤立法让私募基金走上阳光道
由于一直都缺乏相关法律规范为其“正名”，私募基金“黑人黑户”的身份让其成为一种地下活动，难以抬头在阳光下行走。张雷说，虽然现在我们做得也不错，但一直想走阳光化的道路。私募基金也在寻求新的出路，“证券投资集合资金信托”就是合法形式之一。深圳“明达信托基金”自去年11月底成立以来，截至今年7月14日，收益率已经达到73.15%。这种模式最大的特点是解决了客户资金安全的问题。正是因为有较为完善的监管制度，这种资金信托产品越来越受到市场的认可。
私募基金的这一合法新形式，引得一些人叫好的同时，另一些人则持谨慎态度，不愿轻易试水。记者询问张雷是否会转作信托的形式，他说：“目前不会，因为尽管信托是不错的发展形式，但是周期较短，信托募集的资金持有一般不超过3年，我们还是希望做长线，因此不会转变形式。”
对于私募基金的未来发展，张先生充满了信心：“虽然私募基金还没有正式的法律规范，但是发达国家的今天就是我们的明天。在金融方面，发达国家已经非常成熟了，中国需要与国际接轨，私募基金在中国有很大的需求和市场，希望国家尽早立法，让私募基金走向阳光化，促使它更快更规范化地发展。”(注：张雷系化名)
风险提示
私募基金的操作风格与成熟市场相似,比较规范,但还是有不少“私募基金”在缺乏外部监督和内控机制的情况下,以“坐庄”为主要操作手法,操纵股价,铤而走险,如“中科创业”事件。另外一种情况是“私募基金”与证券公司联手,以股票作抵押,从银行套取贷款,多倍放大委托资金来炒股票。在这种情况下,一旦爆发系统性风险,股市下跌,对银行的不良影响巨大,如“吕梁”事件就给银行造成了巨大损失。在正式的法律规范出台之前，私募基金还是存在较大的风险，投资者需慎重选择。 私募基金分成为两大类：一类是有官方背景的合法私募基金，主要包括：券商集合资产管理计划、信托投资公司的信托投资计划和管理自有资金的投资公司；另一类是没有官方背景，民间的非合法私募基金。这类私募基金通常以委托理财的形式为投资者提供集合理财服务，其业务的合法性不明确。媒体和市场讨论私募基金合法化问题时，主要指后一类民间的非合法私募基金。
由于各国政府对私募基金的监管都比较松,因此很难得到私募基金行业的准确的统计数据。从现有数据来看,第一只私募基金是阿尔弗累得.文斯勒.琼斯于1949年在美国创立，此时私募基金就已经存在了，随着阿尔弗累得.文斯勒.琼斯的成功在华尔街和具有雄厚投资者中迅速传开，1968年以前大约有200只对冲基金，美国华尔街私募基金行业的发展主要集中在20世纪90年代以后.1988年以后，私募基金数量以平均每年超过17%的速度增长，并在本世纪后继续保持高速增长。
无论是从私募基金个数还是管理资产规模看，私募基金行业在 1988年后一直保持稳定的发展。1988年时全球私募基金仅1373家，管理资产规模不足420亿美元，到2003年底，全球私募基金的数量的数量已超过8000家，管理资产规模已超过8000亿美元，在15年的时间里，私募基金数量增加近5倍，管理资产规模增加约20倍。从近两年私募基金的实际发展状况看，私募基金所管理的资产在2004年就达到9500亿美元，2005年则达到1，4000亿美元的规模。
我国私募基金可以效仿海外对私募基金的做法，即可以不在法律中明确定义私募基金，但对私募基金管理人资格以及目标客户风险承受能力做出严格的规定。目前，我国很多非法私募基金面对的客户群体大多数为缺少基本投资理财知识和能力的中小投资人。这些客户既没有能力了解私募基金的投资方向和投资方式，也无法正确意识到投资的风险，更不具备相应的风险承受能力。
虽说目前大部分私募基金投资运作都更加规范，但也可能面临私募基金为客户**最终却拿不到收益提成的情况。由此引发的纠纷，签订的协议得不到法律保护，私募基金的收益提成也只是一纸空谈。”某私募基金经理说，“‘阳光化’无论对客户利益还是私募基金的利益，都有保障。”
有钱人多捐点钱就可以了啊!多捐点钱就可以了多弄点钱就行勒``由于各国政府对私募基金的监管都 比较松,因此很难得到私募基金行 业的准确的统计数据。从现有数据来看,第一只私募基金是阿尔弗累得.文斯 勒.琼斯于1949年在美国创立捐点钱最主要的是要有人际关系
钱多就多捐点。钱少的就少捐的咯多捐点钱钱那.就是钱.有了钱什么事都好办自己给钱国外的私募基金业是非常发达的，几乎所有国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务。巴菲特、索罗斯的神话一直被人们传颂着。在中国，私募基金一直没有取得合法的身份，从出生到现在一直处于“黑人黑户”的状态，然而，巨大的收益也使这个神话在延续着。中央财经大学的一份报告显示，目前私募基金的总规模在6000亿到7000亿元之间，已经远远超过公募基金。据了解，私募基金一般以投资管理公司、财务顾问公司的形式出现。张雷就在深圳一家民营投资管理公司经营着这样的业务。作为一个投资经理人，张雷在今年六七个月的时间里也收益不菲，他只透露了一点：“我们公司创立三年以来，总规模在4个亿左右。2003年-2005年收益率在40%左右，今年收益率为70%。”
私募基金分成为两大类：一类是有官方背景的合法私募基金，主要包括：券商集合资产管理计划、信托投资公司的信托投资计划和管理自有资金的投资公司；另一类是没有官方背景，民间的非合法私募基金。这类私募基金通常以委托理财的形式为投资者提供集合理财服务，其业务的合法性不明确。媒体和市场讨论私募基金合法化问题时，主要指后一类民间的非合法私募基金。
由于各国政府对私募基金的监管都比较松,因此很难得到私募基金行业的准确的统计数据。从现有数据来看,第一只私募基金是阿尔弗累得.文斯勒.琼斯于1949年在美国创立，此时私募基金就已经存在了，随着阿尔弗累得.文斯勒.琼斯的成功在华尔街和具有雄厚投资者中迅速传开，1968年以前大约有200只对冲基金，美国华尔街私募基金行业的发展主要集中在20世纪90年代以后.1988年以后，私募基金数量以平均每年超过17%的速度增长，并在本世纪后继续保持高速增长。
无论是从私募基金个数还是管理资产规模看，私募基金行业在 1988年后一直保持稳定的发展。1988年时全球私募基金仅1373家，管理资产规模不足420亿美元，到2003年底，全球私募基金的数量的数量已超过8000家，管理资产规模已超过8000亿美元，在15年的时间里，私募基金数量增加近5倍，管理资产规模增加约20倍。从近两年私募基金的实际发展状况看，私募基金所管理的资产在2004年就达到9500亿美元，2005年则达到1，4000亿美元的规模。
我国私募基金可以效仿海外对私募基金的做法，即可以不在法律中明确定义私募基金，但对私募基金管理人资格以及目标客户风险承受能力做出严格的规定。目前，我国很多非法私募基金面对的客户群体大多数为缺少基本投资理财知识和能力的中小投资人。这些客户既没有能力了解私募基金的投资方向和投资方式，也无法正确意识到投资的风险，更不具备相应的风险承受能力。
虽说目前大部分私募基金投资运作都更加规范，但也可能面临私募基金为客户**最终却拿不到收益提成的情况。由此引发的纠纷，签订的协议得不到法律保护，私募基金的收益提成也只是一纸空谈。”某私募基金经理说，“‘阳光化’无论对客户利益还是私募基金的利益，都有保障。”
~~钱多就多捐点有钱有势力就性了！~老是要把问题简单的想的那么难,去山西找几个煤老板让他们每人给你一点点就行了.
也可以让政府帮助,不过那个很难的.
还是去山西吧???私募基金分成为两大类：一类是有官方背景的合法私募基金，主要包括：券商集合资产管理计划、信托投资公司的信托投资计划和管理自有资金的投资公司；另一类是没有官方背景，民间的非合法私募基金。这类私募基金通常以委托理财的形式为投资者提供集合理财服务，其业务的合法性不明确。媒体和市场讨论私募基金合法化问题时，主要指后一类民间的非合法私募基金。
由于各国政府对私募基金的监管都比较松,因此很难得到私募基金行业的准确的统计数据。从现有数据来看,第一只私募基金是阿尔弗累得.文斯勒.琼斯于1949年在美国创立，此时私募基金就已经存在了，随着阿尔弗累得.文斯勒.琼斯的成功在华尔街和具有雄厚投资者中迅速传开，1968年以前大约有200只对冲基金，美国华尔街私募基金行业的发展主要集中在20世纪90年代以后.1988年以后，私募基金数量以平均每年超过17%的速度增长，并在本世纪后继续保持高速增长。
无论是从私募基金个数还是管理资产规模看，私募基金行业在 1988年后一直保持稳定的发展。1988年时全球私募基金仅1373家，管理资产规模不足420亿美元，到2003年底，全球私募基金的数量的数量已超过8000家，管理资产规模已超过8000亿美元，在15年的时间里，私募基金数量增加近5倍，管理资产规模增加约20倍。从近两年私募基金的实际发展状况看，私募基金所管理的资产在2004年就达到9500亿美元，2005年则达到1，4000亿美元的规模。
我国私募基金可以效仿海外对私募基金的做法，即可以不在法律中明确定义私募基金，但对私募基金管理人资格以及目标客户风险承受能力做出严格的规定。目前，我国很多非法私募基金面对的客户群体大多数为缺少基本投资理财知识和能力的中小投资人。这些客户既没有能力了解私募基金的投资方向和投资方式，也无法正确意识到投资的风险，更不具备相应的风险承受能力。
虽说目前大部分私募基金投资运作都更加规范，但也可能面临私募基金为客户**最终却拿不到收益提成的情况。由此引发的纠纷，签订的协议得不到法律保护，私募基金的收益提成也只是一纸空谈。”某私募基金经理说，“‘阳光化’无论对客户利益还是私募基金的利益，都有保障。”
游龙 回答时间 2008-04-21 10:52
我觉得你最好还是看看关于索罗斯、巴菲特这样的投资大师的实例先
私募基金的主要运作方式有两种。
第一种是承诺保底，基金将保底资金交给出资人，相应的设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。
第二种，接收帐号（即客户只要把帐号给私募基金即可），如果跌破10％，客户可自动终止约定，对于赢利达10％以上部分按照约定的比例进行分成，此种都是针对熟悉的客户，还有就是大型企业单位。
中央财经大学的研究报告为私募基金的立法提出了五点建议：
第一，由于私募基金具有高风险高收益的特性，所以应该考虑私募基金投资人的风险承受能力。对于个人而言，应该规定投资额的下限；对于机构投资者，也应规定相应的投资额和净资产收益率的下限。
第二，财务杠杆系数的控制，即借款融资的数量应该规定一定的范围，如规定其占基金净值的比例，以控制私募基金的风险。
第三，私募基金定期向投资者披露信息，以增加透明度。
第四，要求私募基金的管理人投入的资金在筹集的基金总额中必须占到一定的份额，以避免利益主体的缺位。
第五，私募基金应该有固定的组织形式、内部管理章程，以强化其内部控制，并明令禁止银行贷款、国有资产等风险承担能力较低的社会资金投向私募基金
参考资料：
1. ?id=867
2.基金入门网：
3. :3307/luntan/printpage.asp?BoardID=130&;ID=92729
4.
5.网易基金频道－走近 私募基金:
6.长江私募:
有钱就可以努力好像私人不行吧当然是多出点钱了捐钱申请自己到银行盛情有钱cai可以
一个小的基金公司是怎么成立的
详情参见证监会的网站
www.csrc.gov.cn
相关法律法规超过字数限制 建议你自己去他们的网站查看
证券投资基金管理暂行办法实施准则第一号 1997-12-12
证券投资基金管理暂行办法实施准则第三号《证券投资基金... 1997-12-12
证券投资基金管理暂行办法实施准则第二号《证券投资基金... 1997-12-12
网站地址
?pages=3&path=ROOT%3ECN%3E%B7%A8%C2%C9%B7%A8%B9%E6%3E%B2%BF%C3%C5%B9%E6%D5%C2%3E%BB%F9%BD%F0%BC%E0%B9%DC
个人可以成立基金会
北方网消息：6月1日，《基金会管理条例》正式施行，对比《条例》，目前天津大多数基金会都存在着名称不规范、原始基金不足、理事会结构不合理、活动不正常等问题。为此，市社团局将从本月开始至明年2月，在全市范围内正式换发基金会法人证书，同时对所存在的问题实施整改。对于拒不整改的，将给予注销。这是记者昨日从市社团局了解到的。
据介绍，目前天津共有基金会26家。按照新《条例》的规定，地方性公募基金会的原始基金不低于400万元人民币，非公募基金会的原始基金不低于200万元人民币，同时规定要求基金会理事为5人至25人，而本市基金会原始基金是从10万元到4980万元不等，一些基金会理事有的已经超过了百人。
此次基金会整改中，对于发现问题的，将先给予一段时间筹齐基金底限和裁减理事成员，经执法大队审查仍不达标的，将予以注销。
为了减少公众的负担，向公众募集的基金会将在一定范围内有所控制，并开始鼓励富裕起来的个人、企业和其他组织从事公益事业。对于此种情况，在税收方面将给予一定优惠。
要到证监会要得到证监会审批 很慢的一只基金要想长大，“进行拆分和大比例分红等持续营销手段的运用，是一个基本条件”。大基金公司旗下基金众多，每个月操作一只基金的持续营销，“可以从年头忙到年尾”，基金规模也在不断增长。
但是小基金公司的尴尬就显而易见。很多小基金公司都成立很晚，旗下基金数量很少，甚至只有一只基金，而且持续营销也很难开展。上述业内人士表示，不可能不断地成长。上海本地小基金公司市场人士也向记者承认，在这方面他们“确实很无奈”。
小基金公司的无奈还有新基金批准的过程。
有业内人士向记者抱怨，证监会在批准新基金发行时，似乎对有实力的老基金更青睐。接受记者采访的上海基金公司人士纷纷婉拒对此发表看法，金元比联市场总监陈凯也表示“并没有感受到”。
但记者注意到，从公司成立到第一只基金发行，再到第二只基金获批，几家小型基金公司都用时颇长。中欧基金成立于牛市起步阶段的2006年7月，但是2007年1月第一只基金新趋势才开始发行，历经近6个月。第二只基金发行时间的间隔更长，直到今年6月份才获批开始发行，间隔达一年半。在这段时间里，中国股市已经从牛市巅峰下滑了超过一半。
浦银安盛成立于大牛市巅峰的去年8月份，但旗下第一只基金价值成长8个月后才得以成立。此时，市场已如明日黄花。而且至今也未有发行第二只基金的公开信息。
成立于2006年11月的金元比联，也是用了近10个月时间才成立了旗下第一只基金。时隔近1年后，第二只基金成长动力才开始发行。
而记者了解到的是，作为金元比联旗下的第二只基金，成长动力混合型基金当初在向证监会进行报批时，原本是计划发行保本型和护本型各一只，经过漫长等待后的结果却是，另一只基金经过几度协商后，被调整为了混合型基金产品。
陈凯对此坦言，产品审批过程过长对公司产品的推出是一个影响因素。
此外，基金行业频繁的人事变动，尤其是高层和基金经理的变动，也是上海小型基金公司无法快速成长的重要原因。
数据统计显示，截至今年5月下旬，所有在任的公募基金经理平均任职时间仅仅为485天，不到一年半。
而根据Wind资讯提供的数据可以看到，位于上海的几家小型基金公司基金经理的任职时间更短。金元比联宝石动力保本历任两位基金经理，平均任职年限只有0.67年。天治基金旗下五只基金，其中两只基金的基金经理任职时间都低于一年，其余三只任职时间最长的也只有1.88年。
今年5月1日，被称为公募基金界最后一位外籍总经理的中欧基金外方总经理Luca Frontini离任，公司一切事务交由运营部门管理。
时至今日，其总经理人选仍然未到位，公司架构天平继续失重。
Luca Frontini的离任，将合资公司中外方股东沟通合作等一系列“内部问题”暴露出来。分析人士认为，基金公司高管尤其是总经理的频繁变更，往往意味着公司短期会出现经营战略的调整，会造成公司经营策略的不稳定，进而对其投资策略产生重大影响。同时，高管变动，往往意味着思路的变化和人事的更迭，也往往诱发基金公司人员的频繁流动，甚至可能会波及到投研团队。
人事频繁变动，成为小基金公司不可承受之重。
小基金路在何方？
“在基金这个行业中，规模小就是一个很大的劣势。”银河证券基金研究中心高级分析师王群航表示。
头顶规模为王的魔咒，陷入亏损尴尬的小基金公司，如何自救和被救？
“公司规模小，员工工资少，招不到人才。”王群航用这一恶性循环来分析一些小的基金公司。他为此开出两味药：市场和股东的支持。
与分析人士王群航不同的是，在上海基金业内工作多年的王先生则认为，小基金公司目前“最缺的就是机会”，因此基金公司练好内功，抓住机会才最重要。
“随着我国资本市场进一步发展，金融工具、衍生品会越来越多，小基金公司在某一产品方面的优势会有所体现”，王先生表示，小基金公司成立时间一般较晚，且多为合资公司，“把他们自身体制优势和更加市场化的优势发挥出来”，同样可以在市场中找到机会，慢慢长大。
“规模小”的基金公司迅速扩大规模并非没有先例。据wind咨询数据显示，成立于2006年5月的中邮创业基金，在2006年年底公司的规模是21.5亿，到了2007年第一季度末规模也仍只有39.6亿，但随着2007年一轮牛市的攀高，中邮基金也趁势推出了旗下第二只基金产品——中邮核心成长，中邮基金的规模也在2007年年底攀上了769亿元的高峰，彻底摆脱了小规模基金的影子。
据熟悉该基金的人士向记者透露，中邮的迅速成长主要依赖于两点：首先，成立时机好。其次，做投资的人在牛市中敢“搏出位”。据了解，中邮创业核心优选在成立之时，正是广大投资者看到大好行情，急需借助基金去参与市场的契机。而中邮在2006年底把握住了市场的热点股，净值迅速得到提升，靠前的排名吸引了投资者的目光，规模也随之“一夜长大”。但这样的模式是否具有参考价值，业内人士并不认同，表示基金要扩大规模仍需要诸多条件的配合。
正当业内人士纷纷预测能否在2006年见到基金行业整合趋势时，悄无声息的迎来了一波牛市行情，拯救了部分陷入亏损境地的基金公司。
2007年华夏中信的合并，又似乎让业界看到基金业整合潮的苗头。
海通证券基金研究员娄静对此基本赞同，认为今后基金公司的状况并不会平分秋色，相反，可能投资会集中在某几家，每一家都需要以自己的特色去生存。娄静表示，无论是大基金并购小基金，还是合资基金进一步大面积的跑马圈地，都将是未来可能的趋势之一。
但接受记者采访的上海基金行业多位业内人士表示，目前的市场状况下，对基金行业出现大规模的兼并重组，“这种想象过于盲目”，“现有基金公司的进入门槛较高，而且基金公司的牌照资源相当珍贵，大股东不会轻易放弃”。
王群航也赞同这个观点，基金行业是我国金融行业中为数不多比较**的行业，而且基金公司背后的股东实力一般比较雄厚，“出现大规模的兼并重组的可能性不大”。
王群航表示：“我们曾经做过研究，合资公司的优势并没有体现出来，迄今尚未给中国基金业带来新的发展模式。”
基金就是传说中的最大的散户！！“这在一定程度上也表明了大家对市场的憧憬，目前基金依然非常谨慎，但政策连连是一个好信号。”一位基金经理称。
不过在操作上，基金公司依然在等待。
“虽然目前仍不能判断市场是否见底，但或许已经快到了一个可以进行一些实质性操作的阶段，而不仅仅是之前的控制仓位。”北京一位基金公司高管说。
新基金发行
在本周共有5支新基金开始发行。
10月8日有三只，分别是金鹰红利价值、天弘永定价值成长和诺德主题灵活配置，之前还有6日和7日开始发行的东吴优信稳健债券、南方恒元，其中东吴优信债券为债券型基金，南方恒元为保本型基金，金鹰红利、诺德主题为混合型基金，天弘永定价值为股票型基金。
“相比节前的最后一周发行的三只债券型基金，本周偏股型基金发行还是比较多的。”一位基金公司市场部人士称。
根据公开资料统计，10月份处于发售期的基金共有13只，其中8只基金是9月份开始发行，发售期将在10月内结束。
而对于备受大家关注的今年4月27日获批华夏王亚伟的新基金华夏策略精选，知情人士称在下周会最后敲定发行的细节，预计会在20日以后发行，发行规模在10亿至20亿。
而据记者了解，之前华夏基金内部对于新基金的发行也有一定的分歧，一种观点希望可以发在规模上限，而另一种观点则希望可以在规模上有一定的控制。
本报了解到，渠道目前也非常紧张，“很多基金仍然在我们这里排队。”一位国有商业银行个金部经理称。
同时新基金发行市场也已经有了一些回暖的迹象。
此前，华宝兴业基金公司透露，该公司9月8日开始发行的华宝兴业大盘精选基金已于9月26日结束募集，这也使该基金以19天的发行周期创下了4个月来新基金发行周期的最短纪录。
而有市场人士称南方恒元保本发行首日规模过亿，记者了解到许多大的投资者也早已同南方基金作了比较充分的沟通。
“我们对于市场虽然依然谨慎，但对于我们新基金的发行还是比较有信心的。”南方基金内部人士称。
对于新基金发行以及后续的市场，也有一些人士表示了希望。“目前偏股型基金仓位很低，市场还是有不小的空间。”上述基金公司高管称。
近期银河证券基金研究中心的报告中也提到经银河证券研究所基金研究中心测算得出244只股票方向基金整体股票仓位不超过60%，后市存在加仓2500亿—4000亿的可能，这也被业内人士认为是市场稳定的重要基础。
新基金次新基金谨慎
然而，很多新基金对本报仍然表示了谨慎。
“如今市场还是比较敏感，从长期来看还是要谨慎。”一位正在发行的基金内部人士称，“在发行结束后会面临一个比较长的建仓期，而在最初的一两个月，我们首先会把目标放在控制净值的下跌，也可能会缓慢建仓。”
同时仍有不少新基金表示并不认为市场已经到底。
“虽然政策方向上已经很明朗，但结果并不确定，我们仍然有一些担心的因素，包括外围还有国内，尤其是企业赢利下滑，这现在是我们非常担心的。”北京一位基金经理对记者说。
9月至今，在政策面上可谓是利好频频。
“股市政策已经从侧重于加强制度建设，依靠市场自身力量解决问题，转变到政府积极干预，主动化解风险。”诺德主题灵活配置基金的基金经理戴奇雷表示。“这也被大家视为一个非常及时必要的信号。”
10月9日，中国央行正式宣布自今日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,其他期限档次存贷款基准利率亦作相应调整。降息的同时,央行还宣布,自10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。还是在当日，国务院亦发布决定,自9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。
光大集团董事长唐双宁在“新浪金麒麟论坛-中国金融新时代”上指出货币政策现在可强调“紧中有度”，经济工作会议后可能调成“适度从紧”。
可市场依然没有出现大家期望的反弹。“从市场表现来看，大家似乎并不买帐。”上述北京的基金经理称。
10月9日，沪深两市双双高开，但午后两市迅即跳水，最终仍然未能改变跌势。
戴奇雷称市场归根到底有其自身的运行规律，政策充其量不过是一个比较主要的影响因素，市场的根本好转还有待于其他各种因素的配合。
而对于现在的形势，南方恒元保本基金经理蒋峰认为未来股票市场的运行可能和国际经济形势、和内需的主题密切相关。
同时，今年上半年发行的多只基金在成立后并没有很快建仓，记者了解到目前为止这些基金还是在观望。
“这也是很多次新基金净值表现比较好的很重要原因，而目前次新基金建仓仍然还是比较慢的。”北京一位基金公司管理人员称。
据本报了解，近期成立的友邦华泰价值增长、易方达中小盘、博时特许价值等股票型基金，以及万家双引擎灵活配置等混合型基金仍然持续着其成立起就缓慢建仓的策略。
“博时特许操作仍然不是太多。”熟悉博时基金人士称。
而知情人士透露，易方达中小盘现在仓位也还是比较低的。
“其实很多近几个月成立的基金仓位都非常低，在前几个月成立的基金中，建仓快的非常少。”上述基金人士称。
对于这些次新基金是否踏空前期政策利好下的行情，一位基金经理称：“前期市场主流还是下跌趋势，在市场不好时应该以对抗风险为主要任务，再说前期也并未形成较大的反弹。”
同时，经济转型这一因素也被不少基金经理所重视。
天弘永定基金拟任基金经理马志强表示，如果我国能抓住机遇，成功转型经济发展模式，那么快速增长将更加合理、更加持久。
华安基金陈俏宇表示就华安核心优选这只新基金而言，从中期的投资视角来看，我会更倾向于在经济转型作为切入点寻找投资品种。
北京一位基金公司高管表示目前机构投资者在操作中的可行性已经有了一定程度的加强了，当然经济层面仍有很多问题需要明朗，我们会边等待边观察边做判断边操作。
在银行做担保的情况下到证监会申请上市发牌。