宏观对冲基金吕俊(宏观基金和对冲基金)

jijinwang

基金经理吕俊现在是否管理基金?

曾任上投摩根基金管理有限公司副总经理,投资总监,中国优势基金经理;国泰基金公司基金经理等职。最近十多年来吕俊先生管理过多只基金,均获得优异业绩。创立从容投资后荣获首届中国“金牛阳光私募管理公司”奖,首届中国阳光私募最佳管理人“金樽奖”,第二届中国最佳私募基金“长期优胜奖”等奖项。目前负责上海从容投资管理有限公司发展战略及系列信托产品投资管理。

什么叫全球宏观对冲?

  此类管理人既有自学成才的,也有从海归加盟的,来自成熟市场有经验的管理人在逐步增加;第二类:正在成长过程中的管理人或投资人。此类管理人有较好的国内证券市场投资经验和过往业绩,学习能力强,应变能力强,正在成为量化对冲业务的新生力量;第三类:专业能力欠缺,只有愿望,没有专业支撑,被动依赖技术平台而操作的管理人或是直接投资人,对量化对冲业务一知半解甚至完全不懂,根据策略交易系统发出信号被动投资,预计此类管理人(投资人)难以应对市场变化,很快就会因束手无策而离开市场。

索罗斯的对冲基金表现那么好,国内有没有这样的私幕基金?

中国没有这么完善的机制及这么多的操作工具,比如说目前只能买涨。什么是对冲基金(定义和特点)能说出对冲基金的许多别名,如套头基金、套利基金和避险基金,但要说清对冲基金是什么并非易事。90年代以来国内出版的多种大型金融工具书,如《新国际金融辞海》(刘鸿儒主编,1994年)、《国际金融全书》(王传纶等主编,1993年),选入了“对冲(hedging)”、“基金(fund)”、“套利(arbitrage)”、“共同基金(mutual fund)”等条目,却没有“对冲基金”的条目,说明直到90年代中期,虽然对冲基金的一些相关术语早已进入,对冲基金却还闻所未闻。国外对对冲基金的理解也颇为混乱不一,试列举一些最新的研究文献对对冲基金的定义如下。imf的定义是“对冲基金是私人投资组合,常离岸设立,以充分利用税收和管制的好处”。美国第一家提供对冲基金商业数据的机构mar/hedge的定义是 “采取奖励性的佣金(通常占15—25%),并至少满足以下各标准中的一个:基金投资于多种资产;只做多头的基金一定利用杠杆效应;或者基金在其投资组合内运用各种套利技术。”美国另一家对冲基金研究机构hfr将对冲基金概括为:“采取私人投资合伙公司或离岸基金的形式,按业绩提取佣金、运用不同的投资策略。”著名的美国先锋对冲基金国际顾问公司vhfa的定义是 “采取私人合伙公司或有限责任公司的形式,主要投资于公开发行的证券或金融衍生品。”美联储主席格林斯潘,在向美国国会就长期资本管理公司(ltcm)问题作证时给出了一个对冲基金的间接定义。他说,ltcm是一家对冲基金,或者说是一家通过将客户限定于少数十分老练而富裕个体的组织安排以避开管制,并追求大量金融工具投资和交易运用下的高回报率的共同基金 。根据以上定义,尤其是格林斯潘的间接定义,我们认为,对冲基金并非 “天外来客”,实质仍不外乎是一种共同基金,只不过组织安排较为特殊,投资者(包括私人和机构)较少,打个形象的比方,它就像是“富人投资俱乐部”,相比之下普通共同基金便是“大众投资俱乐部”。由于对冲基金特殊的组织安排,它得以钻现行法律的空子,不受监管并可不受约束地利用一切金融工具以获取高回报,从而衍化出与普通的共同基金的诸多区别开来。有人认为,对冲基金的关键是应用杠杆,并投资于衍生工具。但实际上正如imf所指出的,另外一些投资者也参与对冲基金完全相同的操作,如商业银行和投资银行的自营业务部门持仓、买卖衍生品并以与对冲基金相同的方式变动它们的资产组合。许多共同基金,养老基金,保险公司和大学捐款参与一些相同的操作并且名列对冲基金的最重要投资者。此外,从一个细分的银行体系中商业银行的总资产和债务是它们的资本的好几倍这个意义上看,商业银行也在运用杠杆。通过对文献的解读,试将对冲基金与一般共同基金作如下对比(表1),从中可清楚地看出对冲基金的特点,进而确切把握究竟什么是对冲基金。受欧美债务危机以及全球经济增速放缓的影响,金融市场前景越来越让人难以捉摸,即便是金融大鳄索罗斯也选择“现金为王”。

据海外媒体报道,索罗斯基金管理公司旗下总资产达255亿美元的量子基金已经将75%的资产转换为现金,以等待更好的机会。

据悉,负责量子基金运作的安德森已经在6月中旬要求基金投资组合管理人减少交易,导致基金持有现金比例增至约75%,以便等待更好的投资机会出现。当时的数据显示,今年以来,量子基金已经出现6%的亏损。

金融市场前景充满不确定性,连一向精明的索罗斯也感到束手无策。早在4月份,索罗斯就在一场会议上表示,与2008年金融危机相比,当前市况更难以预测,市场本身就不太稳定,虽然不会立即崩盘,但也不会马上出现转机。

据一份调查显示,基金操盘手的心态也趋于保守。美国银行日前公布的一份调查显示,包括对冲基金业在内,约有18%的基金经理人都开始偏向持有现金,明显高于5月时的6%,创下近一年以来的最高水平。

私幕基金中国有啊,像但斌、赵丹阳这些巴菲特信徒,在中国已经有一大批追随者,这些人是优秀的,但有时过于乐观,像但斌5000点以上还在买茅台,08年满仓跌得一踏糊涂,以上两人有一定代表性,赵在3000点上就清仓离场,令人佩服。私幕主要不受投资股票10%的限制,但门槛高,一般小散参与不进来。

索罗斯那对冲基金可不是国内私幕基金所能比的,中国现在没这个能力,不过有用外汇储备成立的维护国家主权财富基金,由国家投资公司管理动作,不过金融危机前投资黑石集团股票输得鬼哭狼嚎的。中国在这方面还有很长的路要走,人才、资本、制度、环境都成熟了的时候,中国也能。

citadel 对冲基金指的是什么

桥水(Bridgewater)

millenium

Citadel Investment Corp

这个是全球最大的三个对冲基金

citadel 是美国第三大对冲基金公司,仅次于桥水(Bridgewater)和millenium基金,同时也是杠杆加的最高的对冲基金,掌管着至少250亿美金的资产。

参考资料:量化对冲基金产品居多,这类产品多会采用程序交易。程序化交易具有频繁申报等特征,产生助涨助跌作用,特别是在近期股市大幅波动期间对市场的影响更为明显。

在专业人士看来,虽然对冲基金的程序化交易可能会产生上述情况,但硬币具有两面性,其同样给市场上带来了大量的流动性。并且从市场的长期发展来看,对冲基金能够满足多元化的投资需求,为一些长期资金平滑风险、获取绝对收益,对中国市场具有现实意义。