今日全面普涨，除了沪深三百差点，其它都是一片艳阳高照，看来最近美国对中国的打击这个利空基本消化完毕，港股基本上也稳住了。
目前均衡持有基金就好，因为兴全和润限购每日一万，所以还是买了一点。
1、什么是“分级基金”？
按照百度百科的定义，分级基金又称为结构型基金，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
从分级基金的特征上说，分级基金即为将母基金分为多个不同风险等级的份额，投资人可以自主认/申购其中不同风险等级的份额，在2016年7月以前，分级基金的通常模式为，A级保本保收益，资金来源为银行委外，B级承担劣后补仓风险，获取高额收益，融资需求方通常是希望加杠杆实现高收益的机构投资者或者相关公司。在2016年7月发布“新八条底线”后，证监会明确禁止保本保收益，并且将杠杆倍数限定在3倍以下，即A/B需不大于3,倍，并且针对各类投资范围比例均有不同的限制。在2018年4月资管新规发布以来，全市场去杠杆化的热潮抵达顶部，也造就了融资难的境况。
不过在这里还是简单介绍一下分级基金的基本结构，比如一只基金分为AB两级，A为优先级，B为劣后级，在过去可以实现保本保收益的环境中，可以以一倍杠杆设置AB份额，并承诺A级可以实现保本并到期给予年华6%的收益，按照一年到期计算，到期以后A将拿回本金并取得6%收益，剩余的均为B的。而在当今不能实现保本保收益的环境下，首先A的本金也有灭失风险，其次不能承诺6%的固定收益，而到底要怎么设计，以后有机会再告诉大家。
（编辑：合宜）
分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
如母基金不进行拆分，那么它就是一只普通基金。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值，例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值XA份额占比+B类子基净值XB份额占比。
分级基金主要分为两大类：债券分级基金和股票（包括指数）分级基金。
债券分级基金又可分为一级债券分级基金和二级债券分级基金，其中一级债券分级基金不能购买股票，但可以打新；二级债券基金可购买低于资产20%的股票。也因此，一级债券基金风险和收益低于二级债券基金。
股票（指数）分级基金也可分为主动管理型和指数型分级基金，都主要投资于股票。
不管是哪种分级基金，都存在两个市场，即场内基金和场外基金。场内基金交易跟交易股票一样进行撮合交易，而场外基金即是通常在基金销售平台购买的基金。
分级基金由于存在场内和场外两种形式，那么它就存在一种套利机制，场内的交易价格不一定等于场外的基金单位净值，即存在折溢价。不过一般的投资者也只能买场外的分级基金，因为按照《分级基金投资风险揭示书》规定，证券账户资金要满足30万才能进行场内分级基金交易。
注：二级市场（场内）的ETF基金和LOF基金交易不用满足证券账户资金30万的条件，30万的规定是针对场内分级基金，即特指《分级基金投资风险揭示书》的规定。
但场内的分级基金的子份额不能单独申购赎回，只有合并成基础份额后才能申购赎回。呃……不扯太多场内的了，越扯越混，跟普通投资者够不着。
那么分级基金风险大吗？这要看你持有的是什么份额的分级基金，如果持有的是稳健份额，那么可能是中低风险，甚至是低风险，比银行理财的中低风险还小。
分级基金可分为母基金份额、稳健份额和进取份额。其中稳健份额通常指分级基金中的A份额，而进取份额为分级基金中的B份额和C份额（分级基金不一定有C份额）。
分级基金中的稳健份额（A份额)为约定收益基金，以借贷的形式借钱给进取份额(B份额和C份额），然后收取相应的借贷利息。
而进取份额(B份额和C份额）属于杠杆份额，向A份额融资，在一定期限内向A份额支付借贷利息。
进取份额(B份额和C份额）杠杆是多少，取决于该分级基金相关规定，一般为2倍初始杠杆。
注：进取份额中的C份额一般为反向杠杆，与母基金涨跌成反比。
稳健份额和进取份额都存在折算，其中A份额定期折算为分红，而B份额和C份额存在定期折算和不定期折算，不定期折算则为当净值小于或大于某数值时会进行折算。
至于要投资者选择哪一类份额分级基金，取决于投资者自身的风险承受能力。如是稳健型及以下投资者建议选择稳健份额，而积极和激进投资者可以适当的配置进取份额，因为属于杠杆份额，如是股票分级基金，上涨和下跌都会成倍放大，收益较高风险也较大。
在这里强调一下，如果你不懂市场行情和分级基金，那么最好不要购买分级基金中的B份额，要不你就可能不知道死字怎么写了，特别是在A股长期走熊的市场，很多B份额的基金单位净值看起来是1元左右，但到底折算了多少次呢？很多投资B份额从1元的净值跌到0.1元。
比如简单一点说，就是母基金假如规模是一个亿，同时拆分成A组合5000万，固定利息5%。B组合5000万。假如去股票市场投资赚个一个亿。那么扣除给投资给A组合的投资250万利息。那么投资B类投资人一共获得9750万的利润，近似2倍收益。也就是加了一倍的杠杆。如果亏了不仅承担母基金的亏损还要付给A利息。