一 公司基本情况速览
总股本:3.6亿 总发行量 :4001万
发行价格:12.20元 流通市值:4.88亿
发行市盈率:51.80倍 行业市盈率:47.53倍
所属行业:消费电子 所属区域:江苏
2020年净利润同比增长59.70%。
2021年中报净利润同比增长103.30%。
二 公司看点
1.行业地位 细分市场的有力竞争者
在细分市场方面,公司是苹果笔记本电脑业务主要的数电传控集成组件供应商;同时公司热敏保护组件产品占据市场较大份额,公司是细分市场的有力竞争者之一。在精密结构件业务领域,能够为客户提供各类定制化精密结构件。在柔性功能零组件业务方面,目前已掌握可生产粘贴固定,绝缘阻燃及密封防尘等多种功能性器件的精密模切技术。
2.近三年财务数据 :营收和净利润保持持续增长,毛利率有下降
从下表可以看出,报告期内公司的营收和净利润均保持持续增长趋势,毛利率有下滑趋势。公司预计今年1-9月的业绩高速增长,继续保持增长。经营情况良好,各项指标稳定增长。
指标 | 2020年 | 2019年 | 2018年 |
营业总收入 | 11.11亿 | 7.10亿 | 7.01亿 |
同比增长率 | 56.42% | 1.31% | 40.21% |
净利润 | 1.17亿 | 7352亿 | 3781万 |
同比增长率 | 59.70% | 94.46% | -57.29% |
销售毛利率 | 24.06% | 23.40% | 31.18% |
预计2021年1-9月归属于上市公司股东的净利润为:10975万元至15025万元,与上年同期相比变动幅度为:64.98%至123.21%.
3.5G基站的储能装置结构件
公司开发了可应用于5G 基站的储能装置结构件等新产品,增加了笔记本外观结构件组装和键盘背光模组业务,研制了微型锂离子电池系列产品,进行产业链的进一步延伸。公司将持续拓展热敏保护组件的数电传控集成组件等产品的应用领域,并进行5G基站,汽车电子等领域的拓展。
4.微型锂离子电池产品
公司自主开发的微型扣式及针式锂离子电池均属于圆柱形硬壳可充电锂离子电池,公司的快充技术可有效提高充电速度,可在(10-15分钟内充电至80%)等核心技术,该类电池具备充电快速,体积小,安全性能高的特点,可在智能穿戴设备等小微型智能终端中应用。公司已具备微型锂离子电池的批量生产能力,且已开始微型锂离子电池的量产及产品交付。
5. A股上市公司对比
2020年同行业对标公司营收,净利润,毛利率对比
公司名称 | 营收 | 净利润 | 毛利率 | 总市值 |
科森科技 | 34.67亿 | -4762万 | 16.30% | 73.9亿 |
安洁科技 | 29.05亿 | 4.68亿 | 23.74% | 106.3亿 |
恒铭达 | 6.44亿 | 1.05万 | 38.43% | 59.5亿 |
智动力 | 23.22亿 | 1.05万 | 21.96% | 38.8亿 |
本公司 | 11.11亿 | 1.17亿 | 24.06% | 48.8亿 |
5.募资用途
①新建微锂离子电池及精密零部件生产项目,项目投资总额100000.00万元;
②笔记本电脑外观结构件产业化项目,项目投资总额20300.27万元;
③消费电子产品精密组件加工自动化升级项目,项目投资总额6502.02万元;
④补充流动资金,项目投资总额15000.00万元.
6.承销商 东吴证券
7.题材和概念 ①消费电子②苹果③锂离子
8.低价发行 发行价格12.20元 流通市值4.88亿 发行市盈率51.80倍
三 估值和思路分享
公司主营业务为消费电子精密零组件产品相关的研发,生产和销售。公司主要产品包括热敏保护组件,数电传控集成组件,精密结构件和柔性功能零组件等各类机构件,功能性和辅助性精密零组件,广泛应用于笔记本电脑,平板电脑,手机及智能穿戴设备等主流消费电子产品。很普通的一家消费电子公司,市场上很多这样的公司,估值都不高,公司的看点在于微型锂离子电池这块业务,可是公司做的只是些小配件,业务占比比较小,报告期内业绩持续增长,可是毛利率比较低,有下滑的趋势。公司预计今年1-9月也将维持高速增长。公司客户质量优质,发行价格12.20元不高,一般关注
合理估值 | 60亿 |
预期估值 | 75亿 |
星级 | 三星 |
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