01
今日市场缩量调整，沪指收跌0.2%，跌破3500点关口；黄白线分离，代表大盘权重的上证50跌近1%，大票明显弱于小票。两市成交刚好1万亿，相比前几日缩量；北向资金小幅净流入7.3亿元。两市个股涨多跌少，**效应一般。
老规矩，还是先来更新一下我的实盘收益：
截止到上个交易日，我的基金实盘收益是37.97%。
今日市场还是在弱势调整，题材热点零星涣散。A股还是在担忧美联储议息会议，算是提前释放风险。今天我持有的主动基金还是绿多红少，不过相对于前几日跌幅已经不大，净值涨跌都在1个点范围内，已经有企稳的迹象。再忍一忍，好日子会来的。
白酒今天小跌。从技术上看，自27日跌破20日均线，最近两天在60日线附近得到支撑。但表现还是较弱，已经连续7个交易日受到5日线的压制。总体来看，上有压制下有支撑，波动范围越来越小。消息面上，19家白酒上市企业三季报业绩全部出炉。除顺鑫农业（牛栏山二锅头）与皇台酒业两家企业业绩不佳外，其余17家均有两位数增长，尤其是高端酒茅台 和 五粮液，业绩增速较为稳定。不过当前白酒PE为42.98，百分位为81.95%，估值还是偏高，不适合重仓。
医药小涨，但整体还处在下降通道中，医药当前PE41.39，百分位为11.60%。板块估值已经处于历史中枢下限，处于低估状态。对于长期看好医药的可以缓慢定投，想提高效率的可以继续等待，观察下方支撑线是否有效。
新能源今天大跌，昨天提到过当前是筹码高峰阶段，短期调整压力大。技术上看，新能源车还没有跌破20日均线，还处于强势区域，但近期阴线明显增多，K线已经3连阴。另外个股方面，“光伏茅”隆基股份今天放量暴跌，主要受市场传言影响。俗话说，高处不胜寒，新能源短期还是要谨慎一些。
昨日大涨的半导体、军工今天回调明显。短期来看获利盘巨大，获利回吐实属正常。特别是军工，自今年5月低点以来，该指数累计涨幅已超过40％。
另据wind显示，公募基金三季度对军工持仓明显提升，全部基金持有军工股市值为1037亿元。与此同时，许多知名基金经理像朱少醒、冯明远、赵诣、谢治宇等也重仓了军工股。其中，主打“科技”的冯明远，其管理的信达澳银新能源三季度新进成为新雷能前十大流通股东，持股近300万股；因“新能源”出名的赵诣，其管理的农银汇理新能源基金也于三季度新进中航沈飞前十大流通股东。由此可见，军工也逐渐得到许多基金经理的认同，所以说，短期调整一两天也没必要恐慌。
美股继续在创新高，虽说今晚美联储议息具有不确定性，但人家自己歌照唱舞照跳。互联网已经连续6天回调，目前底部震荡。消息面上，腾讯公布了三款自研芯片，分别为针对AI计算的紫霄，用于视频处理的沧海以及面向高性能网络的玄灵，收盘最终上涨。我还是看好互联网，今天按计划加了一点，详细操作可以去我小号做参考。
现在财经类自媒体整治严格，我发文的尺度已经控制的很低了，没想到还是被短期禁言了。为了防止失联，我从朋友那儿借了一个小号“米多多的记事本”。后续的一些文章也会在这个号上发布，欢迎大家关注。
02
最近新基金销量持续爆冷。
数据显示，10月份新基金发行规模仅716亿，环比9月（1653亿）暴跌57%！
如果跟年初相比，那就更为惨淡。
不知道大家还记不记得，年初时仅一只基金就卖出了2300亿，真是无比疯狂。
基金销量的疯狂和惨淡，本质在于股市的火热和低迷。
基金圈子有一句话，“好发不好做，好做不好发”，对应着股市行情和散户行为。
散户通常被行情和新闻支配。
当股市大涨，**效应爆棚，新闻中高呼牛市时，人人都想买基金。
此时基金非常好卖，基金公司不用怎么宣传，往往就能超额募集，发行规模也越来越大。
如下图，沪深300涨的越猛，基金销量越大，沪深300持续下跌，基金销量迅速萎缩。
但股市大涨后，股票的估值已经不低，基金公司虽然募到了钱，但找不到好的投资机会，基金继续上涨比较难，比如春节前的市场。
反过来当股市低迷时，不仅没有**效应，可能还会亏钱，新闻端也没有牛市的呼喊，仿佛股市消失了一样。
大家对基金提不起兴趣，基金公司喊破嗓门也没人搭理，发行规模也越来越小。
但股市在大跌或者连续震荡阴跌之后，股票估值普遍已经跌到很低，具备很高的投资价值。
此时正值买入良机，基金上涨也比较容易，就像2018年下半年成立的基金，业绩普遍都不错。
然而大多数人只立足于短期，涨了认为还能涨，或者跌了还会跌。
于是大涨接盘，大跌割肉。
基金销量体现出散户进场意愿，更是市场规律：
销量疯狂时，市场顶部可能已经不远；而销量惨淡时，大致就到了底部区间。
因而在市场底部区间，出现确定性较高的投资机会时，
最好忽略短期波动，以3-5年的持有心态去投资，让收益最大化。
主要有以下两个方面：
（1）确定性的投资机会，就是赚业绩增长的钱
股价上涨有两个驱动因素，业绩和估值。
在大幅下跌，或长时间震荡之后，优质资产的估值已经很低估，提供了较厚的安全边际。
此时买入的出发点，不是去赚估值提升的钱，而是业绩增长的钱。
好资产通常体量较大，虽然所在行业中低速增长，但因为竞争格局清晰，商业模式优秀，护城河宽广，仍能保持业绩10-15%的稳健增长。
这个增速1-2年看起来也不起眼，但增长的确定性很高。
3-5年下来的累积效应就非常可观，比如业绩年化10%，7年翻倍，如果年化15%，5年就能翻倍。
现实中如果有一笔年化收益10%的项目，大家都要挤破脑袋去抢，而且是冒着本金被卷走的风险。
股市中确定性的**机会（风险很低，潜在收益很高）更是稀缺，短则一两年，长则三五年才能碰到。
很多人往往因为价格下跌，被害怕和恐惧冲昏了头，白白错过了机会。
所以当机会出现时，一定要小心求证、大胆买入，然后以3-5年的耐心持有，把投资收益最大化。
（2）市场短期不一定反映资产价值
格雷厄姆说过，股市短期是投票机，长期是称重机。
这句话体现出业绩的分量，因为把时间拉长，企业创造的价值不断提升，才能带来股价的长期上涨。
但在短期内，影响股价的因素有很多，而且都很重磅，比如宏观经济周期、货币政策、行业政策、市场因素、短期经营扰动等。
直接后果就是价格会偏离资产真实价值，并且持续多久无法确定。
尤其是A股还不成熟，经常非理性炒作，要么把价格炒到很高，要么把价格打到很低。
白酒曾经在塑化剂危机和禁酒令双重影响下，下跌长达21个月，跌幅超过60%，贵州茅台最低时估值仅有8倍。
但后来我们知道，白酒在2014-2020年期间，有6年上涨，仅1年下跌（2018），整体涨幅达到943%，极为出色。
所以确定性机会出现时，往往会伴随诸多利空。
此时估值已经跌到合理或者低估，但不代表会立即上涨或180°大反转，反而仍有向下的惯性，或者在底部区间震荡磨底。
这种情况下，需要较大的耐心持有，等待价值兑现，收获利润。
03 基金跟踪复盘
为了方便大家对市场行情的把控，多多特别做了一版全市场、主要指数和精选主动的估值表提供给大家。
1、全市场情况
当前全市场估值百分位34%，投资机会中等偏低，沪深300百分位75%，偏高估；中证1000百分位28%，低估。整体来看，大小票依旧分化。
2、主要指数估值
涵盖了市场上比较热门的宽基指数和行业指数，绿色部分代表低估，当前买入风险较低。
黄色代表估值适中，而红色代表估值较高，需要慎重买入。大家可以根据市场行情，调整自己定投情况。
3、精选主动业绩追踪
上表是当前市场热门主动基金以及全A股市场平均的估值，表格每天会更新一次，方便大家及时了解到所投基金的点位情况。
今天热门主动基金绿多红少，仅几只基金微涨。
其余基金均出现不同程度的下跌，其中高端制造、新能源基金领跌。整体来看，市场人气不佳，仍旧处于震荡调整过程中。
PS:
估值播报仅供参考，不构成具体的投资建议。
基金有风险，投资需谨慎。